რატომ შეიძლება დაეცეს ბითქოინის ფასი 17 დეკემბერს?

image

მიუხედავად JPMorgan-ის, Citigroup-ისა და უოლ-სტრიტის სხვა ბროკერების (საფუძვლის მქონე)  პროტესტებისა, ბიტკოინის ფიუჩერსების გამოშვება დაგეგმილია კვირას 18 საათზე აღმოსავლური დროით ფიუჩერსების ბირჟაზე Cboe (CFE). შემდეგ კვირას კი, 17 დეკემბერს CME Group (CME) გამოუშვებს საკუთარ ბიტკოინის ფიუჩერსებს.

ამჟამად ბიტკოინები ძირითადად იყიდება მსოფლიოს მრავალ ნაღდ ბირჟაზე, რომელთაგან უმსხვილესსაც კი შეფერხებები ჰქონდა. თუმცა ბიტკოინის დერივატივები უკვე არსებობს (LedgerX გამოშვებულია ოქტომბერში), მოსალოდნელია, რომ ბიტკოინის ფიუჩერსები მოიტანენ ლიკვიდობასა და სტაბილურობას, რომელსაც ითხოვენ როგორც მსხვილი ინსტიტუციონალური, ასევე წვრილი საცალო ტრეიდერები.

რა მოუვა ბიტკოინის ფასს, როდესაც დაიწყება ბიტკოინის ფიუჩერსებით ვაჭრობა?

პირველ რიგში, ბიტკოინის ფიუჩერსების ფასი გავლენას მოახდენს ბიტკოინის ნაღდ ბირჟებზე და პირიქით. სპეკულანტები მოახდენენ ფასის არბიტრაჟს სხვაობაზე თამაშით - ერთ ბირჟაზე ყიდვითა და მეორეზე გაყიდვით. ამის გაკეთება ადვილი არ არის, როდესაც ბიტკოინის ფასი სწრაფად იცვლება და მერყეობს. სავარაუდოდ, ჩვენ დავინახავთ ბიტკოინის ერთ ან რამდენიმე გაელვებას. მაგრამ დროთა განმავლობაში ფასები გამოსწორდება.

და იმის მიხედვით, თუ როგორ მწიფდება ბიტკოინის ბირჟები, ხდებიან უფრო და უფრო სანდო - ფიუჩერსების კონტრაქტებით კი უფრო ლიკვიდურიც - ეს „არბინგი“ გამოასწორებს ბიტკოინის ფასებს. ამას დრო დასჭირდება. (არსებობს ასევე შანსი, რომ ყველაფერი დაინგრევა, მაგრამ ამის ალბათობა საკმაოდ დაბალია.)

კრიტიკოსებმა შეიძლება ამტკიცონ, რომ აქ კუდი აქიცინებს ძაღლს, ხოლო ფიუჩერსების ბაზარი გავლენას ახდენს ნაღდი ფულის ბაზრის ფასებზე. მაგრამ არც თუ იშვიათად შეიძლება გადავაწყდეთ იმას, რომ დერივაციული ბაზრები (ფიუჩერსების ბაზრის ჩათვლით) ხდება უფრო მსხვილი, ვიდრე ძირითადი საქონლის ან აქტივის. (ეს ეხება ოქროს, ნედლ ნავთობს და თითქმის ყველა ვალუტას). ყველა ბიტკოინის საერთო ღირებულება (საბაზრო კაპიტალიზაცია) შეადგენს დაახლოებით 250 მილიარდ დოლარს, რაც უოლ-სტრიტითვის დიდ ცვლილებას ნიშნავს. ადვილი წარმოსადგენია, რომ ბიტკოინის დერივატივები ხდება უფრო დიდი, ვიდრე ნაღდი ფულის საბაზო ბაზარი, როდესაც ბიტკოინების რაოდენობა თეორიულად შეზღუდულია 21 მილიონით.

გამოიწვევს თუ არა ბიტკოინის შემცირება ბიტკოინის ფასის დაცემას?

ფიუჩერსების კონტრაქტები ტრეიდერებს საშუალებას აძლევენ, გააკეთონ ბაზარზე ორივე მიმართულებით ფსონები. ბიტკოინის დერივატივების რამდენიმე წვრილი ბაზრის გარდა, ამჟამად არ არის ბიტკოინის შემცირების მარტივი საშუალება. მთავარი კითხვაა: თუ უფრო ადვილი იქნება შემცირებაზე ფსონის გაკეთება, გაზრდის თუ არა ეს ბიტკოინის გაყიდვის შანსს, ან შეფერხებასაც კი? ან თუ ჩვენ დავინახავთ საპირისპიროს, სადაც ის ადამიანები, რომლებიც გვერდზე იცდიდნენ, საბოლოოდ შევლენ ბიტკოინის ფიუჩერსების ბაზარზე და ამის გამო ბიტკოინის ფასი გაიზრდება.

პასუხის გაცემა ადვილი არაა. საფონდო ბაზრისგან განსხვავებით, ფიუჩერსის ბაზრები წარმოადგენენ ნულოვან თამაშებს. ნებისმიერი მიმართულებით. ყოველ მოგებულზე მოდის ერთი წაგებული. ერთი ტრეიდერის თითოეული მოგებული დოლარი მეორე ტრეიდერის დანაკარგია. თუ ვიღაცას უნდა ფსონის გაკეთება, რომ ბიტკოინი დაეცემა, ვთქვათ ბიტკოინის ფიუჩერსების 1000 კონტრაქტის შემცირების ხარჯზე, ერთმა ან რამდენიმე ტრეიდერმა საპირისპირო პოზიცია უნდა დაიკავოს. ფიუჩერსების ბაზრის ზრდის პარალელურად მსხვილი ინსტიტუციონალური ფული სულ უფრო დიდ გავლენას მოახდენს ბიტკოინის ფასზე. თუ ბიტკოინის დერივატივები გაიზრდება ბიტკოინის ნაღდი ფულის ბაზარზე მეტად, უოლ-სტრიტის აზრი უარყოფით გავლენას მოახდენს ბიტკოინის ფასზე. ამან შეიძლება ფასის ორივე მიმართულებით სწრაფი ცვლილება გამოიწვიოს.

რა არის შემდეგი ნაბიჯი ბიტკოინის ფიუჩერსების შემდეგ?

ბიტკოინის ფიუჩერსები მხოლოდ დასაწყისია. ბიტკოინის მომხრეებისთვის წმინდა გრაალი არის აშშ ბიტკოინის ETF, რომელიც ბიტკოინს მასებისთვის ხელმისაწვდომს გახდის. უკეთესობისა ან უარესობისკენ, ბიტკოინის არსებობა საპენსიო გეგმაში არც ისე შორია. ძმები ვინკლევოსები (რომლებიც დგანან CFE-ის Cboe ბიტკოინის ფიუჩერსების უკან) წლების განმავლობაში უშედეგოდ ცდილობდნენ ბიტკოინის ETF რეგისტრაციას ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიაში. კომისიის მთავარი პრეტენზია იყო ფასების წარმოქმნის გამჭვირვალე მექანიზმის არარსებობა - ის, რომ ბიტკოინის ბაზრის მანიპულირება ძალიან ადვილია.

 აქვე იხილეთ ლაივ კურსები ბითქოინის, ეთერიუმის, ა.შ.

გამოთვალეთ რა მოგება შეგიძლიათ ნახოთ ბითქოინის ან ეთერიუმის მაინინგის დროს

დატოვე კომენტარი